Prospectos para Bonos 144A
Prospectus.com asiste a empresas de todo el mundo con las ofertas 144A tanto para las deudas como para los capitales.
¿Qué es una Nota o Bono 144A?
Los bonos o notas emitidos bajo la Regla 144A indican que los títulos de la deuda solamente serán ofrecidos a los inversionistas con base en Estados Unidos. Una oferta 144A se considera por muchos una de las formas más eficientes y rápidas de levantar capitales fuera del espacio de la oferta pública inicial. Los instrumentos 144A son utilizados para recolectar cientos de millones o incluso billones de dólares en la misma oferta. Las grandes corporaciones como Microsoft o Apple, por ejemplo, emiten títulos de deuda 144A, en lugar de emitir acciones o vender capital adicional. De hecho, 99% de todas las ofertas 144A son ofertas de deudas, p.e., notas o bonos vendidos.
Regla 144A:
La regla 144A es una de las reglas más populares utilizadas en todo el mundo para levantar capitales junto con la Regulación S o Reg S. La regla 144A ha sido adoptada en cumplimiento con la Ley de Títulos de Valores de Estados Unidos de 1933 y ofrece un puerto seguro para el registro de determinadas reventas privadas de valores restringidos, una clase de inversión llamada “QIBs”. Los Compradores Institucionales Calificados, o QIBs , son inversionistas institucionales o inversionistas acreditados con posiciones de al menos 100 millones de dólares en activos. La regla 144A cuenta con múltiples características, incluyendo el tiempo en que se debe sostener una posición de valores comprados antes de volver a venderlos, junto al número de unidades vendidas y la metodología empleada en la venta.
Mercado de Colocaciones Privadas
Hay una plétora de reglas y regulaciones que gobiernan la Regla 144A en particular y el mercado de colocaciones privadas en general. Las regulaciones y reglas como la Regulación D, la Regla 504 (recaudar hasta 1 millón de dólares) y la Regla 505 (recaudar hasta 5 millones de dólares) y la Regla 506 (recaudar una cantidad ilimitada de capital) así como las Secciones 4(a)(2), 3(b) y 3(a)(11) de la Ley de Títulos de Valores y la Regla 506(b) y Regla 506(c) que son relativamente nuevas. Muchas reglas se solapan entre ellas, pero la Regla 144A, que permite la reventa de títulos de valores restringidos a compradores institucionales calificados, es la que se utiliza generalmente para las ofertas “grandes”.
Muchas de estas reglas, incluyendo la 144A, ofrecen diversas excepciones de los registros y lo hacen en cumplimiento de la Sección 4(a)(2) de la Ley de Títulos de Valores. Para el área de inversión fuera del Estados Unidos que está relacionada con la 144A, la Regulación S (o Reg S) es el elemento de inversión offshore (o fuera de Estados Unidos). En oposición a la Regulación D en la que los emisores pueden emitir tanto capitales como deudas, los emisores de la 144A ofrecen principalmente títulos de deudas. El Mercado de Colocaciones Privadas tiene funciones y vías para levantar capitales y la 144A y la Regulación D son dos de los métodos más populares. Las ofertas de la Regulación D son más comunes que las de la 144A, principalmente porque se recauda menos capital que en la última, y de hecho anualmente se recaudan en promedio más de un trillón de dólares por medio de ofertas de la Regulación D. Las ofertas de la 144A están poco detrás de esta cantidad de dólares.
Prospecto
Para emitir un bono 144A o una nota 144A debe escribirse un prospecto. El prospecto resaltará los términos de los títulos como los pagos de intereses, las fechas de vencimiento, cuánto está recaudando una empresa, así como otros detalles en relación a la oferta. Además del prospecto, o en lugar de escribir un prospecto, uno puede crear y escribir un memorándum de colocación privada. Esto es similar a un prospecto y en muchos círculos ambos documentos se consideran intercambiables.
Regulación S
La Regulación S, o Reg S, es similar a las ofertas 144A con la única salvedad de que la Regulación S les ofrece a los inversionistas que no están basados en Estados Unidos la capacidad de participar con capitales. Mientras que la 144A cubre los inversionistas en Estados Unidos y los ciudadanos americanos (restringe la inversión a los Estados Unidos), la Reg S cubre todo el territorio externo a los Estados Unidos. Es común que las empresas de todo el mundo emitan títulos tanto bajo la 144A como la Reg S y para las organizaciones de aseguramiento de deudas como el Depository Trust Corporation en Estados Unidos o Euroclear o Clearstream en Europa ofrecen servicios de liquidación y compensación, lo que las convierte en algunos de los lugares más comunes para realizar acuerdos.
Prospectus.com es el líder global en la creación de documentos para ofertas 144A tanto para títulos de capital como de deudas, tanto para las colocaciones públicas y privadas.